东印度公司偷盗中国茶叶种苗的计划以流产而告终。
新任总督富热汾夜宿珠江妓女花舫，不理政务。广东官员联名参劾富热汾。富热汾贵为王爷、国舅爷，当然参他不倒。他阿玛来信狠狠批评他，敦促他建立功勋，不负皇恩。富热汾带殷十金清理前任留下的文件书信，查找有什么惊天动地的大事可做。
严济舟在总督府安插了眼线，他得知此事，认为孔义夫的“整饬广东风俗之陋策”可利用。一来，孔义夫与潘振承有夺妻之仇，孔义夫一旦得势，必报复潘振承；二来，富热汾如果真按“整饬广东风俗之陋策”的建议去做，必然与潘振承发生激烈冲突，富热汾便会把潘振承往死里整。
严济舟唆使孔义夫重写策论。孔义夫一贯仇洋贬夷，立即照办。
富热汾的跟班殷十金把策论念给主子听：“夷势猖獗，国衰民哀；夷风不肃，世风日下；夷物不除，民不聊生；夷人不逐，国将不国……”富热汾拍手叫好，任命孔义夫署理广东观风整俗使，专门整肃夷风、查抄夷物，并派守城的督标官兵归孔义夫节制。
广州城鸡飞狗跳。一队官兵闯入玻璃店，孔义夫声称玻璃是夷物，镜子是夷术，命令官兵砸烂。洋布店的洋布洋呢被撕，被烧，被抢。钟表店的钟表被查抄夷物的官兵哄抢一光。
当时在澳门的潘振承火速赶回十三行，严济舟卸下重担，让潘振承主持乱局。
孔义夫向总督告状，称潘振承抵制查找夷物。富热汾乘八抬大轿赶到十三行会馆，命令行商配合官兵查抄夷货，遭潘振承拒绝，他义正辞严声称“货仓储存的是夷商敬献给皇上的贡品”。
富热汾不敢动十三行的夷货，却敢动潘振承的顶戴。富热汾指令严济舟出任十三行主事商。
十三行暂时保住了，清缴商铺民宅洋货的行动仍在进行。广东城乡谈夷色变，广东口岸岌岌可危。
在琼州视察的巡抚李湖，接到十三行急报，日夜兼程骑马赶回广州。
李湖会见十三行所有行商洋商，商量对策。李湖建议，必须立即恢复十三行公行，以便统一调度，应付不测事件。众商一致推举潘启官做总商。
严济舟出任主事商，还不满一个月。
广东历任督抚莫不对外洋贸易呵护有加，惟富热汾蓄意破坏。李湖摆出参劾的架势，却引而不发。富热汾不敢轻举妄动，查抄夷物之事销声匿迹。
为防富热汾再闹出什么荒唐事，李湖与潘振承合谋成全富热汾做安乐王，送他美女佳酿、奇珍异物。富热汾日夜醉抱美人，不问政事。
潘振承和馨叶泛舟珠江，救下惠州姑娘时月，拿出一千银票为时月赎身。
时月的父亲秀才出身，蒙冤自杀身亡，死后还欠一大笔债。债主把时月卖给一户人家做媳妇，尚未圆房，夫婿死了，婆婆逼时月嫁灵牌，她就从惠州一路逃到广州。
馨叶把蓬头垢面的时月带到馨园。沐浴后的时月容貌秀丽，令馨叶感到吃惊和妒忌。馨叶拿出一张银票，打发时月离去。时月哭泣，说她现在走投无路，恳求馨叶留下她，她愿为奴报答恩姐的垂救大恩。
彩珠听潘振承说救人之事，又听丫环说被救的姑娘貌似天仙。彩珠意识到，让馨叶倍受冷落的机会到了，现在不用她出面为夫婿娶妾，只需留下时月就能达到目的。
彩珠急忙赶到馨园，挽留下时月。
但潘振承的心思仍在馨叶身上，彩珠不免失望。彩珠当然不会想到，现在的馨叶陷入困境，她的二姨强逼她侍机扳倒仇人。
一封来自广东的匿名信，飞到李侍尧的对头，内务府大臣赫箴手中。信中写道：乾隆三十二年二月初八，两广总督李侍尧管家李十四，受其主子指使，收取商户番三水存于富源钱庄的贿银十万两。
赫箴大喜，六百里加急廷寄，督促广东巡抚李湖调查。
这封匿名信，正是馨叶寄出。李湖派捕快着手调查此事。据富源钱庄老板回忆，番三水是个美男子，存银而不取走银票，由李十四签字取走。银票的兑现日期，恰好是李侍尧调任云贵总督之时。
李湖猜测，番三水拿出十万银两行贿，一定有大事求李侍尧。存银日前后广东发生了什么大事呢？只有易经通、潘振承洋教案。十万银两只有潘家才出得起。番三水，番字加三点水，不正是个潘字吗！
李湖叫捕快停止调查，上报刑部。
李侍尧被判斩监候，秋后开斩。
馨叶上靖灵庵，向妙慧师太报喜。师太说五个孽魔，只剩下潘振承。
馨叶不认为是潘振承害死她哥哥。据馨叶了解，乾隆三年，潘振承做茶叶走贩，确与家兄同行过。家兄逃避便衣捕快追杀，未向潘振承讲明自己的身世和处境。家兄与潘振承分手后，便衣捕快向潘振承打听一个孤身少年的下落，自称是少年府上的家奴，受老爷之命来寻找私自出外的少爷。潘振承指了路。当天下午，少年屈死于闽赣交界的山路旁。潘振承愧疚不已，为冤死的无名少年立了块无字碑。
然而师太却一口咬定潘振承是同谋，她要馨叶除掉潘振承。
师太逼馨叶实施报复计划。馨叶只能敷衍她。师太知道馨叶下不了手，仇家如今成了她的奸夫，他们还生有孽子。馨叶给妙慧师太逼进绝境。她不忍看到可能发生的一切，她想到了退却——离开潘振承。
馨叶躲到白云山幽谷的一间偏僻的尼姑庵。
潘振承从佛山回来。时月告诉老爷馨姐半夜出走了。潘振承含泪呼叫馨叶，准备带人寻找。时月说，馨叶既然要离开老爷，必然会去一个老爷找不到的地方。
十三行公所议事厅，行商正在商议配额分配。去年的洋布洋呢卖了好价钱，今年洋船便加运了大量的洋布洋呢。
潘振承头冒虚汗，几乎坐不住。蔡逢源要潘有能扶父亲回家休息。潘振承拜托严济舟署理总商，缓缓离开公所。
潘振承在装病。他料想：如果严济舟认为洋布洋呢是好生意，他出于公心，就会害苦所有得货的行商，到时候，受损惨重的行商会恨他一辈子；如果他出于私心，那么他进货越多，他输得越惨。
潘振承的报复计划，一半得靠蔡逢源实施。在十三行公所，蔡逢源怂恿严济舟接下洋布洋呢。为打消严济舟的怀疑，蔡逢源拼命为自己争取配额。
晚上，蔡逢源带儿子蔡世文来到潘园。潘振承当机立断，要蔡家连夜找买家，以进货价的七成尽快出货。造成的损失，由同文行弥补。
第二天，严济舟听到逢源行的洋布洋呢折价出货，当即昏倒。
十三行大小货仓，洋布洋呢堆积如山，价格跌到五成都无人问津。货款收不回，只能欠洋商的银两，群体性的商欠第一次降临于一向商盈的十三行。这是十三行历史上的一次大规模的商欠。
蒙受损失的行商，埋怨严济舟判断失误，是十三行的罪人。
严济舟有口难辩，卧病不起。弥留之际，他告诫儿子，不要与潘振承斗，你斗不过他。
严济舟带着遗憾离开人世，严知寅主持太阁行的烂摊子。
西南边陲之乱，朝廷向广东加派二百五十万银，巡抚李湖要十三行报效一百万。
十三行因洋布洋呢生意亏损，接连报效，公所库银告罄。潘振承只能指定仅有的四家商盈户认捐。
朝贡期开始了，大部分行商连做贸易的定金都拿不出——还必须承担采购贡品的沉重负担。
潘振承主持行商会议，他拿出朝廷大臣和珅给十三行公所的手谕，说和大人催办的贡品，数量多于去年，品质好于去年，奇巧胜于去年。老夫粗略估算了一下，没有百多万银两，对付不下来。
众商一筹莫展，潘振承作出决断：能拖则拖，等手头稍有松动，再采办贡品。
然而，六百里加急送来内务府公札以及和珅手谕。
潘振承展开信看，眉头紧锁。和珅在信中写道：一口通商的目的，惟朝贡二字。若贡品不能办得皇上满意，保留广东口岸何用？办砸差事，本中堂就要奏请皇上封关闭口、裁撤十三行！请参照贡品清单速办，不得有误！
潘振承非常沉重地放下信件，传所有行商立即来公所，收验夷商贡品。采办费用由同文行等商盈户先垫出。
蔡逢源的儿子蔡世文接替父亲的角色，充当验贡司仪，蔡世文抑扬顿挫唱道：皇恩浩荡，怀柔远夷，赐英吉利商胥兼东印度公司大班麦克鞠躬晋见，交验贡品！
洋商逐一交验贡品，估价后，立即兑现银票。在外面恭候的洋商听了发笑，明明是买我们的洋货，还说是我们踊跃敬献。
验贡完毕，伍国莹算出总账，采办贡品耗银一百五十一万三千两。
用流动资金采办贡品，此乃做生意的大忌，就像农夫拿种子当口粮。潘振承忧心如焚，以往朝贡，是解开闭关锁国的钥匙；现在却成了外洋贸易的死结。
更大的灾难还有后面。
广东发生特大洪灾。巡抚李湖在珠江大堤对百官训话：现在洪魔猖虐，生灵涂炭。如发现有临阵逃脱、先己后民、贪占民利、渎职失责、措施不力的官员，斩！
顺德知县耿石，被官兵从临时的雨棚拖出来。藩司张轼衍为耿石求饶，说耿石在水中泡了三天三夜，身患风寒，高热不退。李湖伸手摸耿石额头，骂道：你还会装病，斩！
耿石人头落地。李湖叫道：传本官命令，在全省大小衙门张贴布告，就一句话：洪魔猖虐，生灵涂炭，顺德知县耿石临阵逃避，渎职失责，已就地正法！
李湖把张轼衍叫到一旁，坦承他实际上知道耿石被冤杀，然而灾情万分紧急，本官只能取一名朝廷命官的头，祭大堤，镇洪魔，慑百官！
李湖即赶往广州筹集赈灾银。广州所有商会的首领到抚署衙门认捐。洋行盐行是广东两大官商集团，向来都是他们承担募捐大头。
李湖宣布筹银总额为八百万，广州商人占五百万。如有不肯捐银拯救民灾的奸商，顺德罪吏耿石就是前车之鉴！
李湖要潘振承带头认捐，潘振承咬咬牙：“本商愿做耿石第二。”李湖暴跳如雷，命令书办记下十三行公所认捐银二百万两。认捐完毕，李湖与洋行盐行总商签军令状，三天之内赈灾银必须到位。
晚上，潘振承与时月乘坐一位哑妇的疍船。潘振承向时月倾诉筹银之苦。时月说，要是馨姐在就好，能为承哥分忧。
这位哑妇，正是馨叶的二姨。
次日清晨，出家避难的馨叶跟随众尼做完早功课，回到尼房，惊奇地看到师太坐在蒲团上。
师太告诉馨叶潘振承的困境。馨叶知道师太已经原谅了潘振承，动情地喊一声“娘”，母女抱头痛哭。
馨叶其实早就知道做师太的二姨就是她的亲生母亲，但馨叶一直不敢认她为母亲。师太哭泣道：为报雪海深仇，娘这几十年对你狠，可你不知道，娘几十年在心里流泪。
馨叶跟潘振承破镜重圆。谈到筹银难事，馨叶和潘振承均认为，惟有置于死地而后生。
藩司张轼衍来十三行催赈灾银。潘振承说筹银数还不到一万。张轼衍发火：到明日，没见到两百万银子，抚台杀本官的头之前，本官先砍你们的脑袋！
张轼衍离开十三行公所，还未出关闸，就听到叫喊：“潘启官上吊啦！”
潘振承被救下，众行商咒骂张藩司逼人太甚。
张轼衍急禀李湖。李湖赶到十三行公所，质问潘振承：老潘，你为何要这样？！潘振承向李湖诉苦：商欠严重，亏空巨大，去年迄今，许多行商几乎没做生意；采办贡品与年俱增，耗银巨大。
潘振承请李湖随他到银库走一趟。
公所库房，存银架空空如也。李湖把目光投向十八只贡品箱，眉头紧锁：这个和珅，不惜劳民伤财，取悦圣上！
潘振承介绍情况，采办贡品，公所共花费一百五十一万三千两现银，其中一百四十万是向各洋行借的，本商的同文行就借出八十万两。十三行无论公行还是私行，全部亏空。
李湖神情沉重，看贡品箱里的奇珍宝器，自言自语：皇上啊，
祝春亭、辛磊：（大清商埠）二[1/2页]